El Arte de Valorar Empresas

La valoración de empresas, entendidas como actividades vitales, no es un mero ejercicio técnico, ni competencia exclusiva de la dirección Financiera de la empresa, sino un proceso dinámico en el que resulta fundamental conocer en profundidad todos los aspectos relevantes del negocio, con el fin de evaluar su capacidad de generar flujos de caja futuros.

En este manual se hace un repaso de los principales métodos que utilizados en los procesos de valoración. En primer término, se diferencian los conceptos de “valor” y “precio”, principio básico que hay que tener claro a la hora de realizar cualquier tipo de valoración. Las pautas a tener en cuenta en los procesos valorativos vendrán marcadas por una serie de ventajas e inconvenientes reflejados en los distintos análisis, ya estén basados en el balance, en múltiplos de la cuenta de resultados, mixtos, descuento de flujos de caja, modelo de valoración de Ohlson, o la simulación de escenarios a través de la técnica de Montecarlo. Todas ellas, prácticas que permiten realizar un intervalo valorativo que supondrá un comienzo de las operaciones de fusiones y adquisiciones.

Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros
ISBN: 978-84-470-3336-2
Impresión: Thomson Reuters
Año publicación: 2009

Director: Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros

Autores:

• Antonio María Gil Corral
• Javier Domingo Folgado
• Francisco José Tomás Catalá
• Begoña Giner Inchausti
• Raúl Íñiguez Sánchez
• Carmelo Reverte Maya
• Ana Blasco Ruiz
• Javier Ribal Sanchis
• Ignacio Gómez Cuesta
• Alberto Martínez Laguía
• Javier Arribas Vicente
• Pedro de Álava Horcajo
• Carlos Irisarri Martínez
• Ismael Moya Clemente
• Carlos Barroso Rodríguez
• Arturo Llopis Carbonell
• Pablo Fernández López

Introducción
Capítulo 1.- Marco conceptual de la valoración de empresas.
Capítulo 2.- Introducción a los métodos de valoración
Capítulo 3.- Método del descuento de flujos de caja.
Capitulo 4.- Aplicación práctica del modelo de valoración de Ohlson
Capítulo 5.- Simulación de escenarios, a través de la técnica de simulación de Montecarlo, valoración de empresas y la teoría de opciones reales.
Capítulo 6.- Valoración de empresas no cotizadas.
Capítulo 7.- Valoración de empresas cotizadas.
Capítulo 8.- Valoración de empresas en base a análisis sectoriales (I)
Capítulo 9.- Valoración de empresas en base a análisis sectoriales (II)
Capítulo 10.- Valoración inmobiliaria. Determinación del valor de mercado.
Capítulo 11.- Valoración y creación de valor. Estrategias y medición de la creación de valor para el accionista.
Capítulo 12.- Valoración de intangibles.
Capítulo 13.- El nuevo Plan General de Contabilidad y las implicaciones en la gestión empresarial.
Capítulo 14.- Práctica actual de la valoración de empresas en los distintos mercados.
Capítulo 15.- Mitos y realidades de la valoración de empresas.
Capítulo 16.- Conclusiones.